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利率市場化改革進(jìn)程
利率市場化是中國金融體系改革的核心環(huán)節(jié)，起始于商品價格調(diào)整，90年代末期開始關(guān)注生產(chǎn)要素市場，特別是利率調(diào)整。改革進(jìn)程按照中央決策有序展開，首先從貨幣和債券市場著手，繼而逐步觸及存貸款利率。
1986年，銀行間同業(yè)拆借市場引入?yún)f(xié)商利率機(jī)制，1995年正式放開，確立了市場決定的定價原則。債券市場在1991年開始國債市場化發(fā)行，1997年放開銀行間債券回購和現(xiàn)券交易利率，1998年政策性金融債的發(fā)行利率也實現(xiàn)了市場化。金融市場的發(fā)展推動了資源配置效率提升、產(chǎn)品創(chuàng)新以及中央銀行調(diào)控體系的完善。
利率市場化進(jìn)程對金融機(jī)構(gòu)能力提升和金融市場建設(shè)影響深遠(yuǎn)。其中，市場規(guī)則的完善、參與者范圍擴(kuò)大（如銀行間拆借和債券市場）以及金融產(chǎn)品的多樣性（如債券種類和交易方式增加）促進(jìn)了交易量的增長，形成了基準(zhǔn)收益率曲線，并支持了貨幣政策的實施。例如，外幣利率市場化從1996年起逐步開放，商業(yè)銀行的定價自主權(quán)增強(qiáng)，人民幣貸款利率市場化從1987年開始，允許浮動在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上。
通過一系列調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理能力提升，貸款利率政策不斷優(yōu)化，如1999年擴(kuò)大了利率浮動范圍，2003年后進(jìn)一步放開存款利率上限。報備制度的建立有利于利率決策的科學(xué)性。這些改革促進(jìn)了金融生態(tài)改善，降低了貸款風(fēng)險，促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營和國際競爭力的提升。
利率市場化改革還促使金融機(jī)構(gòu)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債管理，實現(xiàn)差異化定價，如中小企業(yè)在利率政策中得到更多支持。存款利率市場化進(jìn)程中，雖然初期存在問題，但總體趨勢積極，金融機(jī)構(gòu)通過調(diào)整存款利率來優(yōu)化負(fù)債管理。2012年的存貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整，標(biāo)志著中國利率市場化進(jìn)程進(jìn)入新階段，中央銀行將繼續(xù)強(qiáng)化調(diào)控和金融機(jī)構(gòu)的定價能力。
擴(kuò)展資料
利率市場化是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場經(jīng)營融資的利率水平。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。
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