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上海證券交易所實(shí)行的交易制度是
上海證券交易所實(shí)行的交易制度是競(jìng)價(jià)交易制度。
競(jìng)價(jià)交易制度是一種通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)方式確定證券價(jià)格的交易制度。在這種制度下，投資者可以自由地報(bào)價(jià)和詢價(jià)，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成證券價(jià)格。上海證券交易所采用集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)相結(jié)合的方式，以確保市場(chǎng)公平、公正和有效。
集合競(jìng)價(jià)是指在開(kāi)盤前的規(guī)定時(shí)間內(nèi)，對(duì)規(guī)定范圍內(nèi)的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。在上海證券交易所，每個(gè)交易日的開(kāi)盤價(jià)和收盤價(jià)都是通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交，低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交，等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。
連續(xù)競(jìng)價(jià)則是指在開(kāi)盤后的交易時(shí)間內(nèi)，投資者可以隨時(shí)報(bào)價(jià)，買賣申報(bào)不斷進(jìn)入交易系統(tǒng)，經(jīng)過(guò)撮合成交形成即時(shí)價(jià)格。在上海證券交易所，連續(xù)競(jìng)價(jià)階段采用價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則，較高價(jià)格買入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買入申報(bào)，較低價(jià)格賣出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣出申報(bào)。同價(jià)位申報(bào)，則依照申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序。
這種競(jìng)價(jià)交易制度為上海證券交易所市場(chǎng)提供了流動(dòng)性，并使得市場(chǎng)價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系。同時(shí)，通過(guò)集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)的結(jié)合，保證了市場(chǎng)的公平和效率。
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