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EOD模式中的自由平衡及整體金融效益
EOD模式，即生態(tài)環(huán)境導(dǎo)向的城市開發(fā)，旨在通過整合生態(tài)保護與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)生態(tài)環(huán)境治理與經(jīng)濟效益的雙贏。2020年的定義更具體，強調(diào)生態(tài)文明思想引領(lǐng)下的可持續(xù)發(fā)展，要求生態(tài)保護、特色產(chǎn)業(yè)運營和區(qū)域綜合開發(fā)的深度融合。EOD模式并非孤立，而是可以與XOD模式結(jié)合，如成都楊溪湖濕地公園和威海華夏城，通過項目帶動整體價值提升。
2022年出臺的6號文，規(guī)范了EOD項目的財務(wù)要求，強調(diào)項目要在不依賴政府投入的情況下實現(xiàn)收益與成本的平衡，避免政府付費和依賴土地出讓收益等。EOD項目的資金平衡是關(guān)鍵，特別是PPP、ABO和“流域治理+片區(qū)開發(fā)”等模式下的測算，需確?？茖W(xué)合理。
在項目實施中，資金平衡存在諸多問題，如缺乏依據(jù)、收益預(yù)測不合理、成本計算不全面等。要實現(xiàn)自平衡，參與方通常采用聯(lián)合體或產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，通過產(chǎn)權(quán)激勵、節(jié)余指標和增加直接收入等方式尋求收益。信貸資金介入時，要防止隱性負債，并確保還款來源的穩(wěn)定和合規(guī)。
通過分析上市公司數(shù)據(jù)，EOD項目的經(jīng)濟效益可能并不高，但通過優(yōu)化土地出讓、資源利用和政府補助，可以提高回報率。案例中，項目公司通過生態(tài)修復(fù)和關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)運營，雖然內(nèi)含收益率不高，但長期看有增長潛力。
要做好EOD項目，關(guān)鍵在于明確收益來源，選擇與生態(tài)產(chǎn)業(yè)緊密相關(guān)的低碳項目，同時確保收益的全面性、壓實性和合規(guī)性。在資金測算時，需充分考慮運營成本和收入預(yù)測，避免高估收益或遺漏成本。政府支持和金融工具的使用也應(yīng)符合監(jiān)管要求。
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